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老华纳娱乐在线注册app酒店,要翻身了
作者:管理员    发布于:2023-07-25 12:18:21    文字:【】【】【
摘要:只要战略得当、效率提升,老华纳娱乐在线注册app酒店经营业绩的释放便指日可待。
  在A股市场中,老华纳娱乐在线注册app酒店(SZ:000428)是仅有的五家酒店上市企业之一,但与锦江、首旅相比,其始终是一个不起眼的“小角色”。不仅总市值始终徘徊于30-50亿元之间,而且多年来更是鲜有投资机构前往调研。
  甚至于,刚刚过去的2023年上半年,当竞争对手们纷纷扭亏为盈时,老华纳娱乐在线注册app酒店却依旧延续亏损态势,只是幅度有所收窄。
  不过,随着湖南阳光老华纳娱乐在线注册app旅游发展集团的入主,叠加战略的转向,此前“麻烦不断”的老华纳娱乐在线注册app酒店,却有望迎来“新生”。
01 老华纳娱乐在线注册app来了,业绩可期
  2021年11月3日,湖南省酒店旅游发展集团有限公司(后更名为“湖南阳光老华纳娱乐在线注册app旅游发展集团有限公司”,以下简称“湖南旅游集团”)悄然揭牌,湖南省政府及相关部门的高层领导齐聚长沙。
  湖南旅游集团的成立之所以“惊动”了湖南省委高层,原因在于其显赫的“背景”。据悉,湖南旅游集团是经湖南省政府批准,由湖南省国资委出资,以相关省属酒店、旅游、非遗等资产为基础组建的省属酒店旅游企业。


  企查查显示,湖南旅游集团注册资本为100亿元,由湖南省国资委100%控股,经营范围涵盖旅游、餐饮、住宿、演出、电子商务等。


  就在湖南旅游集团揭牌前两个月,湖南省发展和改革委员会、湖南省文化和旅游厅联合印发了《湖南省“十四五”时期推进旅游业高质量发展行动方案》。方案中提到,要以文旅供给侧结构性改革为主线,深入整合全域旅游资源要素,着力优化旅游空间布局,突出提升文旅融合程度,做强旅游大产业、做优旅游大市场、做精旅游大品牌,全力打造全域旅游基地和旅游强省。


  显然,湖南旅游集团的成立,体现了湖南省做大做强旅游产业的决心。
  目前,中国旅游产业正处于由“量”到“质”的转型阶段,品质更高、要素更全的“全域旅游”、“文旅融合”、“智慧旅游”已经成为产业结构优化升级的核心驱动因素,而地方国有旅游集团则成为地方旅游资源重新配置和国有旅游资产重新组合的平台,驱动着地方旅游产业全域、全产业链、全要素统筹发展。


  因此,不止湖南省,目前全国已有28个省市自治区成立了国有旅游集团。而且,借助国有旅游集团的平台效应,当地企业尤其是市场竞争力较强的上市公司,经营业绩均取得了可观的增长。


  例如,成立于1998年的北京首都旅游集团有限责任公司,其由北京市政府100%控股。旗下控股、参股企业多达74家,产业布局涵盖旅游、酒店、餐饮、零售、地产、金融等领域,其中包括王府井(SH:600859)、首旅酒店(SH:600258)、全聚德(SZ:002186)三家A股上市企业。


  在首旅集团的主导下,北京旅游产业的“食住行游购娱”六大要素不断得到完善与提升,城市旅游收入也由1998年的628亿元提升至2019年的6224亿元,复合增速达到11.54%。


  而且,王府井、全聚德两家主要以北京市场为主的购物、餐饮上市企业,受益匪浅。财报数据显示,王府井的营业收入由1998年的16.15亿元提升至2019年的267.89亿元,复合增速为14.31%;全聚德的营业收入由2004年的4.45亿元提升至2019年的15.66亿元,复合增速为8.75%。


  显然,对于产业链冗长、细分领域众多、市场集中度较低、竞争激烈的旅游市场而言,国有旅游集团的介入能够起到规范市场环境、避免无序竞争、优化投资环境等作用,有助于提升文旅企业,尤其是聚焦于当地市场的上市企业的经营业绩。


02 老华纳娱乐在线注册app王牌,轻装上阵
  就在湖南旅游集团揭牌的前一晚,老华纳娱乐在线注册app酒店发布公告称,公司控股股东将由兴湘集团变更为湖南旅游集团。虽然一同入选老华纳娱乐在线注册app的酒店企业,不止老华纳娱乐在线注册app酒店一家,但湖南旅游集团在官网上写道,“老华纳娱乐在线注册app酒店是集团酒店业务运营的核心载体”。


  显然,入选老华纳娱乐在线注册app的老华纳娱乐在线注册app酒店,成了老华纳娱乐在线注册app王牌。其实,长期以来,老华纳娱乐在线注册app酒店一直是湖南旅游产业的一张“名片”
  于1996年登陆深交所的老华纳娱乐在线注册app酒店,是湖南省唯一一家旅游酒店业上市公司,旗下品牌包括“老华纳娱乐在线注册app大酒店”、“老华纳娱乐在线注册app假日”、“老华纳娱乐在线注册app精选”,覆盖高端、中高端等不同细分市场。其中,诞生于1988年的“老华纳娱乐在线注册app大酒店”,是湖南省第一家五星级酒店,目前已经发展成为中国中西部地区最大的民族酒店品牌。


  复盘老华纳娱乐在线注册app酒店的成长历程,大体可以分为两个阶段。
  第一阶段为1999-2013年的成长期,老华纳娱乐在线注册app酒店营业收入和扣非净利润由1.43亿元和3110万元提升至17.81亿元和1.17亿元,复合增长率达到19.76%和9.91%。期间,老华纳娱乐在线注册app酒店于1999年推出了连锁经营模式,通过托管与合作等方式实现了业务扩张,并成为国内少数实现规模化品牌运营的企业。随后,老华纳娱乐在线注册app酒店又进军经济型酒店市场,并将业务触角向省外延展。


  不过,与众多聚焦于轻资产模式的酒管公司不同,老华纳娱乐在线注册app酒店的业务扩张更多依赖于重资产模式,例如高星级酒店多为自主投资。而且,其于2008年推出的“酒店+旅游+房地产”经营模式,也进一步加剧了公司业务的重资产属性。


  受此影响,老华纳娱乐在线注册app酒店的资产负债率和有息负债率由1999年的20.40%和6.57%一路攀升至2013年的76.11%和31.25%,财务风险愈发提升,这也为公司后来的发展埋下了隐患。


  第二阶段为2014-2019年的瓶颈期,老华纳娱乐在线注册app酒店不仅营收增长开始“失速”,扣非净利润也陷入连年亏损的境地。一方面,酒店市场逐步进入存量竞争时代,竞争愈发激烈,期间老华纳娱乐在线注册app酒店的酒店业务收入逐年下滑,由10.40亿元下滑至7.65亿元;另一方面,老华纳娱乐在线注册app酒店的财务风险也开始集中释放,期间财务费用率由8.42%提升至最高27.56%,严重侵蚀了利润空间。


  因此,老华纳娱乐在线注册app酒店在《2021-2023三年行动计划》中提出了“到2023年,公司步入良性发展轨道,完成重资产去化,资产负债率降至50%左右,盈利能力明显增强”的发展目标。


  过去两年间,老华纳娱乐在线注册app酒店不仅先后转让了长春老华纳娱乐在线注册app、湘潭老华纳娱乐在线注册app两家子公司100%股权,实现了酒店资产去轻,还完成了北京浩博项目的挂牌转让以及张家界置业股权转让、华星物业房屋及土地使用权资产去化。


  虽然受公共卫生事件影响,过去两年间老华纳娱乐在线注册app酒店的资产负债率并未出现显著下降,但随着旅游产业的强势复苏,公司的经营业绩拐点已现。2023年上半年,老华纳娱乐在线注册app酒店预计实现扣非净利润-8360万元至-1.04亿元,亏损同比收窄36.35%-48.64%,相较于2017-2019年同期的-1.06亿元、-1.48亿元、-1.39亿元,改善显著。
  显然,“轻装上阵”的老华纳娱乐在线注册app酒店,在老华纳娱乐在线注册app的加持下,即将进入崭新的发展阶段,而其经营业绩,也有望重回增长轨道。


03 业绩释放,指日可待
  迈点网之所以认为老华纳娱乐在线注册app酒店的经营业绩有望重回增长轨道,基础在于其过去几年业绩下滑主要在于经营不善以及效率低下,而非市场竞争力的下降。
  长期以来,老华纳娱乐在线注册app酒店的酒店业务毛利率和综合毛利率始终稳定保持在60%左右和50%以上,公司品牌美誉度、市场地位并未发生变化,而财务费用率和管理费用率却在2014-2019年间大幅攀升,严重“侵蚀”了利润空间。
  财报数据显示,老华纳娱乐在线注册app酒店的营业费用率由2013年的45.44%提升至2019年的71.75%,2018年甚至超过90%。除了前述中提到的财务费用率大幅提升以外,管理费用率亦从2013年的37.48%提升至2019年的48.12%,最高曾超过60%。


  分拆其管理费用会发现,其中主要以折旧摊销费用、职工薪酬为主。以2019年为例,两项费用合计占管理费用的比重高达62.39%。一般而言,计入管理费用的折旧和摊销,多为管理部门所使用的固定资产和无形资产,这意味着未来将有广阔的优化空间。
  与此同时,“痛定思痛”的老华纳娱乐在线注册app酒店,战略路径也愈发清晰。老华纳娱乐在线注册app酒店在《2021-2023三年行动计划》中提出,“至2023年,酒店业实现管理酒店数量过100家,走在中部地区酒店集团前列。酒店相关新业态实现做专做大,形成较强的区域竞争优势与品牌优势”。


  具体到执行层面,老华纳娱乐在线注册app酒店一方面对品牌矩阵即“老华纳娱乐在线注册app大酒店”“老华纳娱乐在线注册app精选酒店”“老华纳娱乐在线注册app假日酒店”进行优化升级,另一方面则推进以湖南老华纳娱乐在线注册app、潇湘老华纳娱乐在线注册app和老华纳娱乐在线注册app精选国金中心店为标杆的高端、中端品牌旗舰店建设,打造品牌标准示范店。


  与之前不同的是,老华纳娱乐在线注册app酒店的酒店业务“锚定”轻资产路线,在保留部分优质自持物业酒店的情况下,主要通过租赁经营、委托管理、特许经营或兼并收购等方式实现业务扩张。截至2022年末,老华纳娱乐在线注册app酒店的自营酒店和托管酒店数量分别为16家和20家,不仅成长空间广阔,而且不会给自身造成太大的财务压力。


  更为重要的是,随着老华纳娱乐在线注册app的成立,湖南旅游市场也将进入全新的发展阶段,作为老华纳娱乐在线注册app王牌的老华纳娱乐在线注册app酒店,借助当地旅游市场环境的优化以及市场规模的增长,完全能够“消化”自身酒店规模的扩张。


  毕竟,湖南省拥有优质的旅游资源禀赋,旅游收入也始终保持高速增长态势。截至2022年,湖南省共拥有世界自然遗产2处、世界地质公园2处,全域旅游示范区7个,5A级旅游景区11个、4A级旅游景区151个,全国重点旅游村41个、重点镇3个,省级特色文旅小镇23个、重点旅游村100个。2012-2022年,旅游收入年均增长率达到19.30%。
  刚刚过去的2023年上半年,湖南旅游市场同样迎来了强劲复苏。湖南文旅厅数据显示,纳入监测的416家旅游区累计接待游客1.82亿人次,同比增长116.86%;实现营业收入214.55亿元,同比增长135.01%。其中,11家5A级景区累计接待游客4615.43万人次,同比增长211.79%。
  按照湖南旅游集团的战略规划,集团将以“湖南实施全域旅游战略、打造世界旅游目的地”为使命,致力于成为全国一流的综合性文旅产业集团。聚焦酒店餐饮、文化旅游、会展经济、生活服务、投融资和省政府驻港联络窗口的定位,构建吃、住、行、游、购、娱为一体的旅游产业链“生态圈”,勇担湖南文旅产业“链主”和“锦绣潇湘”全域旅游品牌排头兵。
  由此可见,随着湖南旅游市场掀开崭新的“一页”,轻装上阵的老华纳娱乐在线注册app酒店,只要战略得当、效率提升,经营业绩的释放便指日可待。


04 结语
  7月初,老华纳娱乐在线注册app酒店宣布将租赁现代投资拥有的约4.2万平方米的酒店物业,以“老华纳娱乐在线注册app”品牌进行自主经营和管理。老华纳娱乐在线注册app酒店在公告中指出,合同的签署符合公司轻资产运营发展模式和立足做优做强酒店主业的战略布局,如合同顺利实施,预计将对本年度及未来年度经营业绩产生影响。
  7月中下旬,由湖南省国资委主办、湖南旅游集团承办的“‘创新强基合作发展’湖南省属企业酒店旅游品牌发布暨产品推介会”在潇湘老华纳娱乐在线注册app大酒店举行。会上,伴随着“青春潇湘”焕新品牌的发布,以及数字化营销平台“湘旅相伴”的上线,湖南旅游产业的新纪元正悄然拉开。
  南宋诗人陆游在《游山西村》中写道,“山重水复疑无路,柳暗花明又一村”。这一次,老华纳娱乐在线注册app酒店,要“翻身”了。
脚注信息

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